环氧乙烷：涨势放缓 观望盘整

　　本周，国内环氧乙烷价格稳定。成本上升，装置有开有停，部分下游及终端跟进力度减弱，场内观望情绪浓厚。整体交投显平静，价格波动有限。

　　原料方面，亚洲乙烯市场连续上涨后再度走稳。上周末至本周初，适逢新加坡公众假期，市场观望盘整为主。假期归来，由于场内有成交听闻在965-970美元/吨CFR远东，受此影响，亚洲乙烯市场连续两日收涨。周三收盘涨至5月底以来的高点。由于供应面依然偏紧，业者预计CFR东北亚价格短期内或将有可能触及1000美元/吨整数位。但是下游生产商利润缩水，目前MEG及LLDPE均处于亏损状态，生产商开始考虑降低下游装置开工负荷，加之国内新建产能即将释放，将使得场内乙烯现货量出现增长。综合来看，场内利好支撑不足，亚洲乙烯继续上行阻力较大。但以目前价格核算，环氧乙烷盈利空间已明显缩水。

　　环氧乙烷供应方面，周内江苏斯尔邦、潜江永安装置均已重启，亚东石化装置停车检修，其他装置运行相对平稳。部分装置重启计划再度推迟。

　　下游方面，聚羧酸减水剂单体市场僵持整理，工厂执行前期订单为主。伴随天气转凉，聚羧酸减水剂单体市场新增订单逐渐减少，多数下游用户对偏高价格有所抵触。目前多数工厂订单量维持到下周。在后续订单跟进不足情况下，月底单体市场库存将逐渐增加。乙醇胺部分产品供应依然紧俏，周内商谈重心窄幅上移。其他下游表现不温不火，整体需求面亮点有限。

　　综合来看，亚洲乙烯市场短线或观望整理，前期价格的上涨已经从成本面给环氧乙烷带来支撑。目前国内环氧乙烷装置整体开工依然偏低，供应面支撑尚存。虽然原料及自身供应依然偏紧，但终端需求减弱，后期工厂库存或将承压，下游市场上涨动力不足。金联创预计，短线环氧乙烷市场或观望整理，继续上涨空间或有限，关注成本及开工变化，随行跟进。