短期内甲醇供需相对失衡的局面难有改善

从近三年的情况来看，甲醇价格的每一次反转涨跌，背后的推动逻辑最重要的还是供应和需求的变化。例如2017年四季度由于“煤改气”的突然实施，全国出现大面积的气源不足现象，众多以天然气为原料生产甲醇的企业被迫检修停产，造成供应端的明显收紧。又例如2018年第四季度时，甲醇重要下游烯烃工厂的集中检修导致需求受到明显冲击，加之连续几年的高利润使得甲醇工厂生产意愿充足，供应出现了相对过剩，甲醇价格自此一路下跌直至当下。

从目前的情况来看，国内甲醇供应压力不减，一方面国内工厂开工仍维持在高位，在新增装置不断投产的情况下，产量稳步提升；另一方面，国外进口量积极提升，特别是随着国外新增大型装置的产能释放，大量低成本的进口货源冲击沿海市场，造成库存不断积累。

卓创认为，短期内甲醇供需相对失衡的局面难有改善，且随着部分新增产能的继续释放和重要下游的检修，供需矛盾或将进一步加剧，同时7月19日河南义马气化厂安全事件引发的二甲醚和醋酸需求减弱使得原本就处于淡季的传统需求进一步收紧。

持续走低的甲醇价格在不断考验着场内业者的心态，从成本面来看，7月内甲醇价格创近三年新低后，甲醇生产企业的经营压力受到极大考验，截止目前，部分地区的甲醇工厂明确表示已有亏损，但是除河南地区部分工厂表示因为安监问题选择降负之外，整体开工仍维持在相对高位。值得注意的是甲醇企业国企、大型民企居多，盈利与否并非是影响其生产开工的唯一因素，通过与生产企业的沟通，卓创了解到目前多数工厂维持正常生产意愿较强，并且部分部分西南地区的气头甲醇企业主动与上游沟通，与中石油、中石化方面开展谈判协商降低非供暖季天然气价格，以此来避免甲醇生产的亏损。种种迹象表明，甲醇生产短期内仍以稳为主。

综合8月份的供需情况和消息面来看，供应仍然宽松富裕为主，传统淡季下需求相对低迷，场内利好消息较少，8月内甲醇价格在消息面影响下或有窄幅反弹空间，但整体走势仍继续维持偏弱态势。