煤炭市场异动的原因及影响

供应偏紧推动产地和港口煤价持续上涨，而下游采购积极性不高，动力煤市场继续呈现分化走势。临近两会和供暖季结束，市场看空预期持续增强。

　　年后，受产地煤矿复产缓慢，供应紧张和需求开始启动，供不应求影响，动力煤产地及港口煤炭同步上涨，其中陕西地区6000大卡动力煤价格由2月11日的460/吨涨至3月11日的550/吨，环比上涨19.57%，同比上涨17.02，秦皇岛港5500大卡动力煤实际成交价格由2月11日的585-590/吨涨至3月11日的640/吨，涨幅为8.94%，同比小幅下滑0.85%。目前产地及港口煤炭整体仍高位运行为主，港口煤价有松动迹象。下游方面，国内主力电厂在2月份集中下调了市场煤采购价格，跌幅在10-20/吨，整体来看，电厂采购依然不积极，部分持币观望，等待煤价的进一步下跌。

一、产地和港口煤价上涨的原因

　　1、产地煤矿普遍关停，供应量大幅缩减。内蒙方面，受内蒙矿难事故影响，内蒙古已派出12个专项工作组奔赴全区12个盟市，在全区范围内对有斜坡道竖井的企业进行隐患全面排查。对于即将复工复产的企业，内蒙古将进行严格的检查验收。这其中受影响*大的将是煤炭生产企业。其中内蒙乌海地区煤矿基本处于全停状态。另外从3月3日起至3月18日两会期间各煤矿严格按产能限票，若超产能运行将停矿处理，供应紧张局面进一步加剧。陕西方面，在内蒙矿难事故之前，1月23日陕西神木也发生了重大煤矿事故，造成21人死亡，受神木煤矿事故影响，陕西地区煤矿关停严重，年后内蒙矿难事故发生后，陕西在煤矿复产方面的要求更加严格，安检力度进一步加大，其中富煤地区榆林开工的煤矿更是寥寥无几。

　　2、年后需求逐步启动，市场供不应求。随着假期效应的结束，2月下旬开始，下游需求开始逐步复苏启动，需求缓慢增加，其中南方的水泥厂和化工厂的需求增加，另外沿海六大电厂的日耗也开始不断回升，截至3月11日，沿海六大电厂日耗由2月11日的43.72万吨增加至3月11日的64.89万吨，增幅为48.42%，需求的增加，给煤价形成一定支撑。

　　3、澳洲煤通关时间延长，加剧煤炭供应紧张局面。据了解，近期澳洲煤通关时间普遍延长，各个地区港口政策并不统一。整体来看，终端采购澳洲煤通关时间在30-40天，其他资源需等待2-3个月。进口煤通关时间的延长，一定程度上打压了进口煤量，加剧了资源供应的紧张局面。

二、部分地区及下游电厂价格走低的原因

　　1、下游电厂库存维持高位，采购积极性受阻。虽然沿海六大电厂日耗有所提升，但整体库存维持高位，采购积极性不高。截至3月11日，沿海六大电厂电煤库存1634.02万吨，较去年同期上涨241.91万吨，涨幅17.38%。其他地区电厂来看，华东地区电厂电煤库存普遍在20天以上的高位，而西南地区部分电厂库存可用天数达2个月之久，电厂采购积极性不高，给煤价形成打压。

　　2、温度回升，北方供暖用煤预期下滑。供暖用煤为冬季用煤的主要支撑，初步测算，供暖用煤量在1亿吨以上，所以冬季一直为动力煤的传统需求旺季。北方大部分地区供暖季在3月15日结束，仅有东北部分地区可持续到3月底或4月份。随着天气的回暖，北方供暖用煤明显回落，加之临近供暖季结束，市场看空预期较强，给煤价形成打压。

　　3、煤矿复产有望，3月中旬以后供应或大面积释放。3月4日下午发改委召集煤矿，铁路，港口等单位开会，会议要求晋陕蒙地区大型煤炭企业增加供应量保证两会期间能源供应安全。产地方面神木地区部分煤矿开始陆续准备复产，大矿复工将在一定程度上缓和当前煤炭资源紧张的局势。同时，重大会议将在3月中旬结束，届时煤矿的复产步伐将继续加快，供应有望大幅提升，市场对于煤价看跌预期较强。

三、对相关行业影响

　　1、煤炭价格上涨，加重企业的成本压力。整体来看，下游电力企业受长协煤供应和库存偏高带动，采购成本并未出现明显上涨。水泥厂和化工厂等用煤企业采购电煤成本增加明显，部分地区出现10-30/吨的上涨，增加了企业的成本压力。同时，炼焦煤市场也出现了供应偏紧现象，年后山西、陕西、内蒙等地焦煤均出现了明显上涨，多数焦煤涨幅一般在30-50/吨，高的在70/吨。

　　2、电厂高库存状况有所缓解。产地供应偏紧，加之电厂本身有意去库存，近期电厂电煤库存整体呈现下滑态势，其中沿海六大电厂3月11日整体1634.02万吨，环比下滑近50万吨，跌幅为2.84%，其他地区电厂库存也有不同程度的下滑。

四、未来价格走势预测

　　两会结束前，受产地供应不足影响，煤炭市场仍将保持供需偏紧状态，但3月中旬以后，煤矿复产进度或有加快，加之北方供暖的结束，需求端也会逐步回落，供应紧张的局面或有所缓解。价格方面，供应恢复需要一定时间，所以预计3月份煤炭价格将维持高位震荡趋势，煤价下行空间有限。4月份以后，如果供应恢复顺畅，预计煤价下跌幅度将有所扩大。