脂肪醇:上涨无力 盘久下跌

春节过后的行情并未如预期中的稳中上涨，而是在马来仁油库存高企的消息下不断下行，目前市场商谈价格在10000-10300元/吨，较节前的10800-11000元/吨有750元/吨的下跌。且市场也有更低价格，整体心态略偏空。

　　就中碳醇基本面来看，国内中碳醇现货供应量并不多。德源的10万吨/年脂肪醇装置已经停车7周，且本周仍将处于停车状态。3月初能否开车运行尚无定论。而嘉化的13.5万吨/年脂肪醇装置虽然稳定运行，但据工厂表示3月的计划已经排满。而盛泰的8万吨/年脂肪醇装置保持五成的开工状态，整体供应略显偏紧。恒翔的中碳醇供应也暂无多余现货。而进口货源方面，2月抵港船货多已经预售，可流通的现货量不多。目前来看，大型下游工厂按需备货，生产稳定，但备货量均在合理偏低水平。可缓冲的库存量并不多。

　　而下游需求没有明显变化，基本维持稳定的生产负荷，尤其是表活行业运行相对稳定，但价格上涨存在终端需求没有明显启动的抑制，以及原料出现涨跌不一的情况，市场缺乏有力上涨因素支撑，下游产品价格上涨存在难度。

　　市场主要关注点在原料仁油的价格走势上。从当前脂肪醇市场的影响因素来看，供需基本面的影响相对偏弱，原料波动仍然是价格上涨的*主要推动因素。从近期马来相关机构公布的棕榈油产量情况来看，整体产量在减少，但减产幅度不及预期，加上出口数据由涨转跌，市场对于棕榈油后期库存的降低幅度较为担忧，因在2018年12月底，棕榈油库存已经达到了321万吨的历史新高，在1月份的仁油库存也达到了46万吨的历史新高，后期库存持续高位依旧是一大隐患，对油脂价格的上涨有极大的抑制作用。

　　3月份马来油脂会议召开对棕榈油市场有较大的影响作用，因市场对马来近期棕榈油后期产量变化众说纷纭，但缺乏确定的消息和数据支持，市场人士对3月上旬的会议尤为关注。预计在会议召开前，仁油价格将略偏弱运行，而脂肪醇商谈重心也将小幅下移。