需求跟进缓慢 顺酐年后行情遇冷

　　转眼间，2019年春节假期已过去一周。与春节前行情相比，年后各主要市场行情走势基本稳字当头，价格水平较节前变动*有限。

　　图1 2018-2019年国内顺酐市场价格走势图

　　转眼间，2019年春节假期已过去一周。与春节前行情相比，年后各主要市场行情走势基本稳字当头，价格水平较节前变动*有限。截至本周四收盘，国内主要市场顺酐均价为6979元/吨，较上周均价上涨 46元/吨，环比涨幅0.66%.

　　图2 2017-2019年国际原油期货走势图

　　回顾本周行情，虽然国际油价的持续上涨以及场内顺酐开工率走低等因素在成本、供应等方面带来些许利好支撑。不过，受制于下游树脂企业缓慢的复工进度，市场交易尚未完全启动，部分市场持续有价无市状态，实单成交鲜有听闻，而需求端的低迷，也给了在春节期间不断累积库存的生产企业以不小的压力，其中部分企业库存累积量已达到2000-3000吨。不过，由于部分顺酐企业本周以交付年前订单为主，加之年前检修企业重启运行后库存压力较小等因素，主要生产企业总体出货压力有限，出货心态也较为平稳。因此，在此支撑下，短期内顺酐价格暂无明显下行压力。而在江苏仪征化纤等企业检修影响下，华东市场液体供应日益偏紧，主流工厂报价逆势上调100-200元/吨，这使得不同品目之间价格走势日益分化。

　　图3 2019年华东固体、液体顺酐价格走势图

　　展望下周，下游树脂企业重启速度加快、国际油价预期上涨、顺酐企业开工进一步下降等因素都将利好行情走势。不过，据卓创了解，由于部分下游企业年前原料以及树脂成品备货较为充足，短期内或将以消化库存为主，入市采购意愿寡淡，因此下周市场需求提升幅度或将受限。同时，介于下游企业年前备货以固体居多，而江宁化工等企业检修主要将影响场内液体供应，预计固体液体价格走势或将继续分化。综合来看，卓创预计下周国内部分地区液体顺酐价格或存继续上探可能，涨幅预计为100-200元/吨，而固体价格或将以稳为主。