钢厂跌！库存降！需求数据相对维稳，11月钢价能否反转？

    金秋季节忙收获，而钢市的11月却萧瑟开局。5日建筑钢材钢厂调价一览：主流稳中弱调，跌幅10-60：

     作为影响钢材行情的两大主要因素，供应端环保限产消息层出不穷，需求端表现则多不稳定，后市需求究竟是强是弱，富宝钢材小组带您从钢材主导下游行业中一窥究竟：

     1.基础设施建设

     据交通运输部最新数据核算，9月份全国交通固定资产投资同比增长2.81%，环比增长18.24%，较8月份增速明显加快。另据统计局数据显示，1-9月份，全国固定资产投资同比增长5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1个百分点；基础设施投资同比增长3.3%，增速比1-8月份回落0.9个百分点。进入四季度，国家发改委等部门以及多地都在密集调研把脉经济形势，部署下阶段经济工作重点，其中，稳投资成为力保经济运行在合理区间的重要选项。当月河北、江西、安徽等地集中开工一大批重大项目，总投资规模达数千亿元。国务院办公厅于10月31日印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，明确了脱贫攻坚、铁路、公路和水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保、社会民生等九大领域补短板的重点任务。随着相关政策的落实，预计11月上半月在年底赶工期的带动下，下游需求整体保持稳健。

图1 交通固定资产投资变化情况

     2.房地产市场

     楼市政策方面，河北表示，擅自预售的房企将被没收违法所得；合肥出新规：购买第三套住房，不得使用公积金；天津整顿市场秩序，严惩房地产违法行为；兰州：房产中介不得擅自代理销售经济适用住房。政策调控还是整体从紧的。数据方面，1-9月份，全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点；房屋新开工面积增长16.4%，增速提高0.5个百分点；房地产开发企业土地购置面积同比增长15.7%，增速比1-8月份提高0.1个百分点；商品房销售面积同比增长2.9%，增速比1-8月份回落1.1个百分点；房地产开发企业到位资金同比增长7.8%，增速比1-8月份提高0.9个百分点；商品房待售面积53191万平方米，比8月末减少682万平方米。以上开发投资增速、商品房销售增速放缓。预计11月份房地产对建材的需求稳中偏弱。

图2 全国新屋开工面积月度走势图

     3.制造业

     国家统计局10月31日发布数据显示，2018年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比回落0.6%；非制造业商务活动指数为53.9%，环比回落1.0%；分别创逾两年和一年低点，均逊于市场预期，反映供需的分项指标明显下滑，新出口订单加速收缩。虽制造业总体继续运行在扩张区间，但扩张速度放缓。同时，10月份制造业PMI的各分项均有所下滑，指向总需求仍疲弱。

     10月中国制造业采购经理人指数(PMI)随后公布，自上月50.0的近一年半低点略微回升，至50.1，高于路透调查预估中值49.9。不过产出指数下降1个点至50.1，为2016年6月以来最低水平。

     总的来说，制造业者对未来12个月前景预期的产出预期指数虽然保持扩张，但出现进一步回落，且为2017年11月以来最低，显示在低迷市况和中美贸易摩擦持续之际，企业信心持于低位，短期来看，总需求疲弱、内需增长趋降的态势下，PMI仍会处在下行压力。但中期来看，随着扩内需、补短板等一系列政策的落地，PMI仍将回归到平稳运行的状态。

     4.汽车行业

     1-9月，汽车产销保持稳定增长，汽车产销2045.28万辆和2044.97万辆，同比增长0.51%和1.14%。从历年汽车月度生产规律来看，下半年汽车产量将逐步回升，尤其是9-12月份为汽车全年产量的高峰期，随着下半年消费需求的释放，市场预期下半年汽车市场整体表现不会太差，汽车产量的走高将带动薄板、中板、型材、带钢、无缝钢管、焊管等相关汽车用材的需求回升。

     5.工程机械行业

     今年挖掘机等工程机械销量出现显著增长，1-9月份挖掘机累计销量156242台，同比增长53.38%，9月份共计销售各类挖掘机械产品13408台，同比增长27.74%。预计2018-2021年挖掘机、汽车起重机、混凝土机械等将陆续迎来更换高峰，使得未来几年工程机械行业的增长具有较强的可持续性，对优特钢、中厚板、型材形成一定利好。

     总体来说，2018年四季度需求数据或相对比较乐观，在钢材供给同增的背景下，钢价博弈程度将加大，据富宝资讯统计，11月1日全国35城螺355.92周减21.76，线材108.95周减12.24；132城螺533.58周减27.63，线材206.07周减8.43（单位：万吨）。库存持续下降，说明现阶段成材需求尚可，后市大跌可能性有所减小，冬储即将开始，需求较为良性的前提下，钢价不乏反弹可能，建议合理配置资源做好库存管理，逢低适当参与，逢高积极走量，重点关注库存及钢厂订单变化情况。（来源：富宝钢铁）