美国石化业原料优势大打折扣

IHS咨询公司分析师表示，5月以来，美国墨西哥湾地区的乙烷价格翻了一番，而且2020年前价格可能将维持在目前的高位。因为天然气凝析液（NGL）分馏能力的增速没有乙烷需求增速快，而且这种情况不会很快缓解。虽然美国聚乙烯（PE）生产商仍将保持竞争力，但利润率已大幅下降。

乙烷需求大幅增加

　　受美国新建蒸汽裂解装置大量生产的刺激，乙烷需求已大幅增加。2017年2月，美国西方化学公司（OxyChem）和墨西哥化学公司（Mexichem）的合资公司在得克萨斯州的一套55万吨/年的蒸汽裂解装置投产。2017年9月，陶氏化学在得克萨斯州的一套150万吨/年的蒸汽裂解装置投产。2018年3月，雪佛龙菲利浦斯化学公司（CPChem）在得克萨斯州的一套150万吨/年的蒸汽裂解装置投产。2018年7月，埃克森美孚在得克萨斯州的一套150万吨/年的蒸汽裂解装置投产。

　　由于这些新装置的投产，美国乙烷需求2017年1月~2018年7月增加了38万桶/日。其中25万桶/日流向了新建蒸汽裂解装置，13万桶/日用于出口。

原料供应的瓶颈

　　天然气凝析液分馏能力没有跟上乙烷需求的脚步。墨西哥湾沿岸枢纽地区仅新增了21万桶/日的分馏能力，而从美国其他地方向该地区输送乙烷的管道运力已达到或接近饱和。

　　这种生产和消费之间的不匹配已在乙烷库存的稳步下降中表现出来。2018年1~7月，美国乙烷库存仅2月得到补充，3~7月连续下降。此前，美国乙烷库存从未连续5个月下降，由此导致今年前7个月美国乙烷库存减少了4.8万桶/日，也是美国能源信息署（EIA）2010年开始追踪该数据以来的最大降幅。

　　IHS咨询公司中游和天然气凝析液业务顾问亚当·珀杜表示，“由于美国乙烷库存大幅下降，已无法满足不断增长的需求，预计价格会上涨”。

乙烷价格翻番

　　此前，美国墨西哥湾地区的乙烷价格一直处于低位，且基本没有多大波动。2014年中期以来，乙烷月平均价格一直低于25美分/加仑，而今年5月26.14美分/加仑的平均价格是过去一年的常态。

　　6月，美国乙烷平均价格增至32.63美分/加仑，7月为35.74美分/加仑，8月为38.98美分/加仑，9月中旬曾增至61.5美分/加仑，之后回落。9月平均价格为52.64美分/加仑，较5月平均价格大幅上涨了101%。

增加投资消除瓶颈

　　油气中游公司并没有袖手旁观。2018年2月，Targa资源公司宣布，计划在得克萨斯州新建一座10万桶/日的分馏塔，预计2019年初投产。2018年6月，菲利浦斯66公司宣布，计划在得克萨斯州新建两座15万桶/日的分馏塔，预计2020年投产。2018年9月，企业产品合伙公司表示，将在得克萨斯州新建一座15万桶/日的分馏塔，预计2020年初投产。

　　与此同时，乙烷供应缺口将继续扩大。IHS咨询公司在《北美NGL市场短期展望》报告中称，“2018年8月~2019年12月，预计美国墨西哥湾沿岸将增加34万桶/日的分馏能力，同期乙烷需求预计将增加35万桶/日。新增产能将无法满足日益增长的需求，导致乙烷库存进一步下降”。

PE生产商受冲击

　　虽然价格急剧上涨，但乙烷仍是美国蒸汽裂解装置的首选原料。IHS咨询公司北美轻质烯烃业务执行董事托德·迪纳表示，“尽管乙烷成本较高，但乙烷裂解装置仍比石脑油裂解装置有优势”。

　　美国PE生产商仍有竞争力，但在乙烷供应改善前，利润率会比以前低得多。迪纳指出，“成本增加直接影响了一体化PE生产商（拥有乙烷裂解装置和聚乙烯生产装置）的利润。与以石脑油价格为主要驱动因素的亚洲PE价格相比，三季度美国PE生产利润下降了276美元/吨。与过去一年半的平均价格相比，三季度美国PE生产利润跌幅为250美元/吨。只要乙烷供应有限，这种较低的利润水平就会持续下去。这种情况将持续到2020年，届时随着新增分馏能力的陆续投产，以及蒸汽裂解装置产能增速放缓，美国乙烷供应能力将再次超过需求，使得乙烷价格下跌”。