火热的天气 火热的价格 九月热卷还能涨吗？

    导读：追寻供需的角度，探寻市场的真谛，数据支撑的规律经久不衰，兰格板材数据看市将带您回顾八月份国内热轧卷板市场主要数据表现。

    从《京津冀环保意见稿》到沙钢2500#高炉检修，本月国内热卷价格在环保的接力刺激下继续上扬，价格走出年内新高，火热的八月天气，热卷价格亦火热上冲。临近月末，环保边际效应趋弱，恐高情绪也不断发酵，价格有一定回调。据兰格钢铁云商平台监测：截至9月4日，国内热轧卷板均价4339元，较上周同期回落38元，较上月同期回升39元。

    本篇将从成本、排产、库存、期货等方面总结八月热卷市场相关数据表现，以期共同探讨金九来临，热卷价格是否还能继续上调。

    1、本月国内主流钢厂热卷8月份盘价涨幅多数收窄

    受环保的持续刺激，加上对于“金九”的良好预期，本月国内主流钢厂出台的热卷盘价普遍上调（详见表一），其中河钢、包钢、涟钢（旬价）、鞍钢涨幅最大，幅度达到120-200元，其余多家钢厂也在50-100元。与七月份钢厂出厂价格，本月拉涨幅度自七月份收窄后再次扩大，可见钢厂端对于九月态度乐观态度。

    以沙钢、包钢、鞍钢、首钢等6家钢厂为例，由下图可以看出，七大钢厂6-8月份出台的热卷盘价，以8月份拉涨幅度最为明显。

    从八月份的整个市场表现来看，8月1日，贸易风云再起，美国商务部兑44家中国企业实施技术封锁，贸易战升级，期货市场掉头下跌，不过环保限产政策便随即出台，3日《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》发布，要求钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产，及时扶持了价格的回落之势，现货价格稳中小幅走高。月中，随着环保越来越趋于常态化，国内先后传出唐山地区环保升级，国丰设备拆除，禁止焖炉代替停炉，唐山玉田、遵化、迁西限产50%，唐山或于9月1日提前执行错峰生产，钢铁企业限产比例不低于50%，沙钢2500#高炉检修等消息，虽然市场恐高情绪发酵，出货表现一般，但在环保的接力刺激下，价格仍然连续走强，期卷价格更是一度创下4337元的历史高位。月末，环保限产边际效应趋弱，加上贸易商回笼资金影响，市场恐高情绪持续发酵，价格回调修复。据兰格钢铁云商平台监测：截至9月4日，国内热轧卷板均价4339元，较上周同期回落38元，较上月同期回升39元。

    2、八月份国内热轧检修增 库存降 需求较7月向好

    8月截至31日，国内有鞍钢、首迁、太钢、柳钢、本钢5家钢厂发布了检修热卷轧线计划，较7月份的检修情况增加。本月在环保限产持续发酵的影响下，国内高炉开工率有所下降，兰格权威发布：全国百家中小钢企高炉开工率第139期：81.1%，降0.13个百分点；有93座高炉检修，增1座，较上月环比下降3.7%。而从目前钢企生产情况看，据中钢协最新数据显示：8月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量193.7万吨，较之上月同期（197.44万吨）降3.74万吨，钢厂产量较七月变化不明显。

    从库存数据分析，据兰格钢铁网统计，截至8月31日，国内热卷社会库存184.57万吨，较上月微增0.52%，较上月变化不明显。而从钢厂库存方面看，据中钢协数据显示：8月份钢企钢材库存1194万吨，环比降3.3%；热卷社会库存变化不大，而钢材库存出现下降，说明钢厂库存在8月份向社会转移，而热卷库存仅出现微幅上升，可见8月份下游需求较7月份有所改善。

    3、八月份天津热卷库存小幅回升

    八月份天津热卷库存三周呈现小幅回升，据兰格钢铁网统计，截至9月3日，天津热轧市场主要仓库总库存10.45万库存，环比上月同期增长18.4%。据悉，目前由于各个钢厂到天津价格相对其他地区成本较高，致使天津地区钢厂到货较少。本地资源主要钢厂是包钢、唐钢、天铁和承钢，目前各个钢厂均已停止限产，各厂资源在天津市场占比较为均匀，到货都不多。据本地贸易商反应，由于资源仍相对短缺，低价资源成交较好，高价位资源成交仍然不理想，从目前库存情况来看，仍然对价格能够形成支撑，天津热卷市场短期内具备维持当前价格条件。

    4、多空交织 本月期卷价格冲高回落

    本月在环保限产的接力刺激下，期卷价格再次创七月新高，最更是高达4369元。不过，月中后期，正值移仓换月，加之临近月末，贸易商受回笼资金、减仓变现影响，恐高情绪愈加浓厚，虽有环保扰动，但明显上冲动力不足，价格回调修复，跌破4200元。截至9月3日，期卷价格收于4137元，从本月期卷运行情况看，仍然多空纠缠，由于环保边际效应趋弱，近期的沙钢2500#高炉检修，唐山再出台新的限产方案等消息，对于市场价格带动力度不强，现货价格涨跌互现，而期货价格近两日止跌回调。笔者以为，近期主热卷1901合约，或围绕4100上下波动。近期在环保趋强的影响下，可在4100附近做多，短期低点可以暂看4050。而从长线来看，由于目前需求端表现平平，价格后期回调修复是大概率事件，短多长空可能性较大。对于“金九”表现仍要密切关注库存变化情况。

    八月，伴随火热的天气，热卷价格也火热上涨。不过月中后期环保边际效应趋弱，现货价格出现小幅修复。进入九月份，一方面，“金九”的预期，需求向好；另一方面，环保限产的不时扰动，对于热卷价格将会形成上涨动力。不过由于目前价格处于历史高点，笔者以为上涨空间有限，目前期卷价格在200元左右，价差较前期又有一定扩大，从盘面上看，近期在环保的助推下，期货价格跟涨，但从本月盘面呈现的规律来看，后市期卷价格下行是大概率事件，会拖累现货价格的下跌。而从需求表现上看，据贸易商反映当前时间节点上，需求没有显著变化，虽然前有政府基建投资扩大的利好预期，但真正刚需启动尚需时间，近期基本面拉涨力度不足。对于九月份热卷整体表现，在环保限产的扰动下，笔者以为价格抗性仍在，不过考虑到刚需启动尚需时间，加上价格前期上冲的提前消化，市场仍存在技术性回调诉求，价格继续回调可能性较大。不过考虑到不时的环保扰动，价格跳水可能性不大。（来源：兰格钢铁）