PTA暴涨全解析之三：炒作也是重要推手

针对PTA价格的暴涨，目前市场方面形成了两种观点：一方认为此轮暴涨有着坚实的基本面支撑，是刚性成本和未来预期的良性体现;另一方则认为虽然确有基本面的支撑，但同样不可否认幕后的恶性炒作，主要理由是今年以来原油价格只能算是温和上涨，而且其中伴随着震荡，但PTA的价格是扶摇直上，资本炒作推动的痕迹十分明显。从近期郑商所连发四道金牌调控来看，显然是管理层试图用大幅提高资金成本的手段，迫使投机炒作降温。
　　像近些年轮番上演的“姜你军”“蒜你狠”“向前葱”“糖高宗”一样，PTA的暴涨也表现出背后炒作的迹象。
　　一位不愿透露姓名的投资圈人士坦承，国内流动性资金很充沛，实业体系之外的天量资金活跃在房产、股票、理财、收藏等领域。近年来有一个基本的规律，但凡房地产调控升级，同时叠加股票低迷的时间段，炒作商品物资的风潮就会猛起，不过以前游资主要炒作的是大宗农产品，现在逐渐有向大宗工业原料扩散的势头。
　　他介绍说，目前“房子是用来住的”政策正在落地，给投机投资资金释放了强烈信号;中国股市疲弱，短期看不到企稳反弹的迹象;而银行理财受五部委发布新规影响不再保本保收益，打破刚性兑付，让投资者心生畏惧;P2P行业频频爆雷，同样让资金望而却步。这种情况正是资金投机炒作商品物资的温床，PTA完全有被游资当作猎物的可能。正像存在减产歉收预期的农产品更容易受到游资的光顾一样，PTA供需紧平衡的基本面以及油价上涨、人民币汇率贬值、中美贸易战等心理预期方面的因素，都可以为资本炒家提供理由和支撑。近期PTA期货市场主力席位大幅增仓，多头力量更强，形成凌厉逼仓行情，天量资金源源不断介入，“炒房不如炒PTA”的段子在投资圈内盛行，都显示投机炒作确实是本轮PTA暴涨的重要幕后推手。
　　福建泉惠区一石化企业的总经理告诉记者，市场的游资嗅觉很灵敏，炒作的手法也已十分老道。PTA期价不到60个交易日暴涨逾65%，肯定不能单以基本面来解释，只有主力资金介入主导才能走出这样的单边急升趋势。
　　期货工具具有价格发现、规避风险和套期保值的功能，其设立的初衷是防范价格大起大落造成的市场风险，熨平商品和金融市场运行的大幅波动。但由于国内期货市场设立时间较短，运作机制不是很成熟，投资者的理性和规则意识也有欠缺，在市场预期一致的情况下，期货反而有可能被各路强庄金主把控，成为行情涨的时候助涨、跌的时候助跌的工具推手。
　　从PTA期货盘面来看，进入9月份，随着期价达到高位，多空持仓量也显著上升，表明市场的博弈加剧，分化可能就在不远处。