醋酸乙烯：降负保价 但市场看空情绪依然明显

　　自6月上旬开始，原料冰醋酸开始下滑，且截至7月中旬，华东价格已跌至4000元/吨下方。但7月22日附近，因河南厂家库存下降速度较快，及市场放出装置检修消息较多且集中，醋酸价格开始上行。对醋酸乙烯来说，大跌之时价格未动，目前小幅反弹对业者心态影响有限，据悉后期看空意向逐渐增加。

　　下面将简单分析一下看空原因：

　　装置方面，介于醋酸价格的大幅下滑，醋酸乙烯主流厂家并不是一点影响也没有，部分采取限产保价措施，加之川维天然气供应问题及西北电石供应限制，装置负荷均低位；供应水平的下降使市场看跌情绪有所缓和，但由于目前装置的逐渐恢复，市场再次陷入后市下滑的恐慌心态，如下表：

表1 近期电石法醋酸乙烯装置运行动态

　　整体来看，除蒙维周末短停、暂不外放之外，宁化、大地及双欣外放情况均正常，目前场内新单压力较大，小单刚需占据主流，但单纯就装置面来看，后市存在供应增加预期；另川维装置方面，天然气影响逐渐恢复，据悉目前装置运行负荷逐步上升，已至7成左右。因此后市现货量的增加是业者看空的主要因素之一。

　　另一个看空点则是醋酸乙烯盈利水平，由于醋酸乙烯价格一直高位坚挺，随着原料醋酸的大幅下滑，乙烯法及电石法利润水平均维持在500元/吨上下，盈利空间较为丰厚，因此部分下游及终端认为小幅让利运行对厂家影响并不大，加之当前市场活力有限，预计看空心态将维持到8月底，三季度后期需求面或开始存在转机。

　　价格的居高不下与市场实际需求的清淡不改之间的矛盾使业者入市操作愈加谨慎，就近期市场业者态度来看，对市场价格接受度不断下滑，因此金联创预计，跟随供需面变化来看，后期趋势跌大于涨。