唐山减排攻坚战 国内无缝管能否顺势扭转沉闷格局？

    前言：国内无缝管市场成交依旧势颓，在贸易战笼罩的利空环境下，无缝管贸易商谨慎小心，压低库存，以防范销售风险。当然，上半年江苏环保升级，唐山减排攻坚战又起，环保“回头看”等频繁发出，也是对于后市无缝管价格的一大支撑点。

图一：2018年5月-7月管坯价格走势图

     7月上旬，黑色系集体大跳水，焦炭跌幅逾2%，资金避险情绪升温，上游方坯价格应声回落，当然管坯也紧随其后，带动着一系列连锁反应，平稳近一个多月的管厂出厂价格终于有了小幅下调。然而，价格并未就此一路下跌，随着唐山的污染减排攻坚战自7月20人-8月31日，方坯价格随即上调，一周拉涨120元至3720元，管坯、临沂管厂亦随其后跟涨。由图一可见，自6月份开始，在淡市行情下，山东管坯价格呈阶梯型下滑态势，7月6日出现拐点，目前已有上涨之势。

图二：国内中大户日均出货量比例图

     由图二可以看出，目前国内无缝管出货量着实不高，在统计的26个城市当中，有11个城市日均出货量不及百吨，占比达42%，在往年淡季也是十分罕见的，主流日出货量维持在100-200吨之间，当然，这个数字显然不太乐观。今年不论是工地开工率，船厂、下游用管需求，均不及往年，一方面限产所致的价格抬升，导致下游接受能力降低，另一方面，中美贸易战亦使得下游引起恐慌心理，对后市看跌成为普遍心理。无论是限产、亦或是国际贸易形势，均是使得终端用户踌躇不定的原因。

图三：国内主导地区无缝管价格走势图

     由图三可见，以无锡山东108*4.5mm规格无缝管为例，自二月份冬储行为过后，无缝管市场价格有过一次大幅上调的行为，但随着上游高库存的压力，以及中美贸易战打响的第一枪，无缝管市场价格大幅回落，跌至冬储价位以下。自后市场价格小幅上涨，但大多数时间维稳。在7月上旬价格坚挺不住时，一波新的限产行情继续扭跌为涨，预计后市将带来新的一波上涨行情。

图四：百家中小钢企高炉开工率趋势

     自11日唐山下发《关于开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动》的通知后，唐山各区县已陆续开始限产措施。此次限产政策要求在8月底之前完成限产目标，实现改善空气环境的目的。7月13日至18日12时，路南路北丰南、丰润、古冶、开平、遵化、玉田、乐亭、滦县、滦南等县钢企，烧结、竖炉全停，独/立轧钢全停，36小时出焦。此次限产并非“一刀切”，而是在完成限产条件下，根据企业自己的生产模式进行合理安排。此次唐山地区限产对于7-8月份无缝管价格提供了一定的支撑作用，增强了淡市下无缝管价格的抗跌属性。

     开工率则更加直观的显示目前唐山限产所致开工率的回落，由图四所示，自5月中下旬以来，钢企高炉开工率是徐徐上升的，自唐山限产消息发出，开工率出现回落。目前限产阶段属于初始阶段，还有部分钢企并未安排限产，预计后市钢企开工率将持续下跌。

     综上所述，虽然中美贸易战进行的如火如荼，影响市场心态。另外，随着南方即将进入梅雨季，北方也将进入高温多雨的季节，季节性需求减弱的迹象会更加的明显，但是政策限产端亦将持续发力。利空利多因素相对冲，后市国内无缝管价格高位盘整的几率较大，涨跌空间均不大。（来源：兰格钢铁）