华南甲醇“升水”局面持续修复中

5月下，华南甲醇经过“高升水”华东行情过后，伴随着到货量陆续补充影响，自6月以来，该地市场运行逐步趋于理性；据金联创数据显示，截止6月15日，广东与太仓地区价差已逐步收窄至100-110元/吨，较5月下旬的330-350元/吨，下滑230-240元/吨。如下图所示：

甲醇

　　从供应端来看，5月底至今，除常规的进口到货量补充外（预计总量在4万吨），华东一带转港货物大量流入亦较明显的冲击本地市场，此与前期华南价格较高所刺激的区域套利不无关系。

　　背景：5月份华东MTO烯烃项目检修相对集中，导致本地甲醇需求缩量明显，部分烯烃企业原料长约正常执行下，阶段性甲醇外销局面逐步出现；而与此同时，5月下广东甲醇货权集中、月底补空操作，该地交投重心强势拉升，华东、广东两地甲醇价格顺势拉大，为华东部分货物转港奠定了一定基础。

　　据统计，6月初至今广东甲醇到货量约6.8万吨，其中约47%的量为华东或北方港口装港量，悉该部分货量多流入南沙一带，目前部分货仍在消化中。

甲醇

　　此外，据悉，中海化学年产80万吨二期甲醇装置于5月下检修，预计6月中恢复正常；一期项目检修存取消可能，待跟踪。

　　从需求端来看，6、7月华南正处多雨季节，且近期受台风接连登录影响，区内降雨频繁，作为依赖甲醛、二甲醚等传统需求为主的华南市场而言，近期本地需求亦呈现一定的趋弱；尤其在原料甲醇到货相对集中下，终端下游采购节奏更显谨慎，多按需跟进。

　　然基于近期华东港口在后续到货相对有限、部分烯烃月底重启预期逻辑下，配合外盘高位支撑等，区内市场整体运行或相对坚挺，短期需密切关注东部市场对内地相关片区的传导推动效应。

　　与此同时，华东作为港口甲醇市场风向标，对华南地区的拉动支撑亦存；短期来看，在供需持续博弈背景下，华南甲醇延续偏弱盘整态势明显。此外，除密切关注近期部分国产货放量影响外，6月中下区内仍有部分进口货量补充，届时华南与华东两地价差不排除仍有收窄可能。（金联创）