三月份国内中厚板市场有望实现“金三”

2018年2月份，国内中厚板市场价格大幅拉高，整体价格的集中上涨在春节后较为明显。尽管春节期间各地区现货资源有大量到货，武安、上海、江阴、乐从等地库存总 量均有一定上升，但是资源总量仍旧弱于往年，同时，钢厂厂内库存量相对偏低。而受唐山非采暖季依旧限产10-15%，8个月总限产近1000万吨的消息提 振，期货市场强势拉高，唐山坯料大幅跟涨，总体现货市场价格也大幅跟风。随后邯郸出台了相关的征求意见稿，二、三季度钢铁限产15-25%。天津启动重污 染二级应急响应措施轧钢企业全停产，山西对钢铁企业开展专项整治活动等，钢市的环保风暴在3月份大幅加码，使得整体钢市情绪相对良好。对于当下整体资源投 放量减少的中厚板市场而言，继续调高的空间或仍旧存在。而在国内价格拉高，生产端口资源量下降的情况下，已接近近五年新低的中厚板出口市场或将继续处于下 降态势。总体预计，阳春三月的国内中厚板市场或有望迎来“金三”行情。

一、二月份国内中厚板价格大幅拉高

二月份国内中厚板价格大幅拉高。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月28日，国内重点城市20mm中板平均价格为4233元(吨价，下同)，较1月份上涨181元。其中郑州、西安、天津、邯郸地区价格上涨200-290元；武汉、沈阳、上海、广州、北京地区价格上涨120-190元；成都地区价格上涨20元。(详见下图1)

图1 国内重点城市中厚板价格走势图

二、2018年1月中厚板出口继续下滑 接近五年新低

据海关总署统计数据显示，2018 年1月我国中厚板出口总量为28.03万吨，环比下降13%，同比下降36%，接近五年新低，近两年来持续下滑。其中中板出口量为27.8万吨，环比增长 13%，同比下降14%；厚板出口量为0.2万吨，环比增长150%，同比持平；特厚板出口量为0.03万吨，环比增长200%，同比下降67%。(详见 图2)。

图2 2015年1月-2018年1月国内中厚板出口量走势图

四、三月份中厚板市场走势分析及预测

1、2018年春节后中厚板库存增量弱于2017年 后期市场资源供应量整体不大

据兰格云商平台跟踪监测显示，2018年春节后，全国中厚板库存总量为123.09万吨，较节前增27万吨，同比高7.5%。重点地区来看，武安市场春节后库存总量在34万吨左右，较节前(2白9日)增19万吨，但与去年节后市场库存总量基本持平，不过，去年节后钢厂厂内库存量超过了十万吨，而2018年春节后钢厂厂内库存量相对不大，使得现货市场总体的资源存量略逊于去年；乐从市场，2018年春节后中厚板库存总量在20万吨左右，较节前增5万吨左右；上海市场，春节后中厚板库存总量在18万吨左右，较节前增3万吨左右；江阴市场，据客户反馈的情况来看，流通库存量并未出现明显的增加，基本保持适度增量。因此，2018年春节后国内重点区域中厚板总体库存量增量弱于2017年，流通环节资源的存量压力相对不大。

图3 2017-2018年2月武安中厚板库存总量图

2、津冀鲁豫地区中板厂轧线开工后期仍处偏低水平 手持订单尚可 资源匹配度良好

与节后的库存大幅增量相对比，津冀地区中厚板厂总体的手持订单情况相对良好，春节前津冀鲁豫地区中厚板厂轧线的开工率降至了49%，虽然春节期间回升至了67%， 但是受环保影响，后期的轧线开工率或仍保持相对低位。由于北方重点板材重点钢厂均以全流程为主，在环保影响下，高炉限产、停产导致铁水供应不足，部分钢厂 的减量较为明显，已有多家厂公布了后期的减量计划。而春节前钢企的手持订单情况就已排到了元宵节以后，春节后开市，现货市场总体表现明显偏强，市场强势仍 旧，钢企接单情况逐渐上量，同时随着下游需求的陆续恢复，总体资源的匹配度表现良好，有利于现货价格的偏强运行。

图4 2017年12月-2018年2月津冀地区中厚板厂接单情况

3、春节后中厚板价格大幅拉涨 但南北方价差大幅缩小

春节后国内中厚板价格大幅拉高，但是南北方价差则大幅缩小。据兰格云商平台监测数据显示，截至2月28日，天津、邯郸目前16-25mm普碳板的价格在4180和4200元左右，上海、广州地区价格分别在4220和4350元左右。江阴地区普碳中厚板目前的价格则在4190-4200元 左右。目前天津、邯郸地区价格与华东地区价格相差无几，部分出现倒挂。这对于部分北材南下的资源而言相对不利。不过，目前北方资源总体产量不大，部分南方 市场占据主导的北方钢厂唐钢中厚板、唐山文丰实业、天钢等目前总体的资源产量不饱满，手持订单情况也相对良好，资源短期内或保持相对良好。而随着元宵节 后，下游终端需求陆续复产，市场资源价格有望逐步回归，而在北方资源端口表现相对弱势的情况下，后期南方价格或有望出现一定上拉。

4、2018年美联储料三次加息 需警惕对我国钢市的影响

美联储日前提交的半年度货币政策报告显示，美国经济稳步增长，这将支持美联储继续缓慢收紧货币政策。经济实力将保证渐进式加息，年内料三次加息。

作为全球主要流通货币，美联储的加息将提升美元的价值，同时间接削弱以美元计价的全球商品市场的价值，大宗商品市场包括螺纹、矿石、卷板无一例外。而美元的升值同时将增强美元的回流，对于自己本身的资本端头寸保持相对无益。

另外，经过经济增长快速发展后，我国经济增长进入了低增长阶段，目前正值第二产业与第三产业逐渐转换并过渡的阶段，货币政策本身保持了稳健中性，对于外围市 场的强势或也不排除出现防御性策略可能，对于本身经济增长的流动性或不益，对于第二产业，尤其是钢铁等重工业仍需警惕流动性端口的表现。

综上所述，三 月份国内中厚板价格受限产提振，预计仍将有继续拉高的空间存在。不过，需要警惕相关性品种螺纹钢市场较大的库存压力对市场压制的可能，同时美联储年内加息 的基调对于整体大宗商品以及对于我国货币政策出现的影响，或对中厚板现货市场有一定压制。但是总体来看，三月份随着需求复苏，中厚板供需端紧平衡的状态将 愈发明显，后期价格或仍将呈现偏强态势，“金三”行情预计有望实现。（来源：兰格钢铁）