建峰化工“叫卖”化工资产或为资产重组铺路

作者： 2015年11月17日来源：互联网浏览量：

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连续大额亏损的建峰化工11月16日晚抛出了一份出售股权和资产的计划，公司拟将所持重庆弛源化工有限公司100%股权和三聚氰胺分公司资产在重庆联合产权交易所挂牌出售。上述资产合并总值约32.66亿元，占公司总资产比重

　　连续大额亏损的建峰化工11月16日晚抛出了一份出售股权和资产的计划，公司拟将所持重庆弛源化工有限公司100%股权和三聚氰胺分公司资产在重庆联合产权交易所挂牌出售。上述资产合并总值约32.66亿元，占公司总资产比重达47.82%。市场人士指出，此项股权资产出售计划，或是为公司下一步资产重组铺平道路。

　　根据建峰化工财务报告，由于遭遇化肥价格连续大幅下跌以及天然气成本持续上涨的“双重挤压”，公司遭遇了“史上最大困境”。继2014年首度亏损3.61亿元之后，2015年前三季度再亏2.20亿元，且全年已预亏约3.4亿元。公司已由一家老牌“绩优股”俨然蜕变成了“垃圾股”。如果不出意外，公司股票将在2015年年报披露后戴上“*ST”帽子。如果2016年化肥行业不能迅速转势，那么公司直面的将是“退市风险”。

　　此前，中国证券网记者也注意到，包括重庆市市长黄奇帆、常务副市长翁杰明等市政府主要领导曾在多个公开场合谈及“对天然气制化肥”相关企业的处置问题。

　　根据公告，建峰化工此次出售的弛源化工资产总额达29.64亿元，净资产约5.25亿元，主营业务为化工产品“聚四氢呋喃”。三聚氰胺分公司总资产3.03亿元，净资产仅1975万元。两家公司虽然总资产占比接近一半，但净资产仅占25.30%，营业收入占比21.25%。建峰化工的营业收入仍然主要来自于尿素化肥，包括公司的“一化”和“二化”两套装置，合计产能超过120万吨/年。

　　建峰化工在公告中曾表示，“聚四氢呋喃产品产能过剩导致市场竞争加剧，产品价格持续下滑，影响公司业绩”。而三聚氰胺同样也面临价格大幅下跌、成本高企的窘境。此次公司将弛源化工全部股权和三聚氰胺分公司挂牌剥离，已正式宣告了公司近年来打造“多元化精细化工发展战略”的失败。

　　重庆渝新财股权投资基金并购部总经理姚伟指出，在当前化工行业普遍不景气的背景下，上述资产的挂牌出售将很难找到市场买家，最大的可能将是由公司实际控制人重庆化医集团接手。处置完成后，建峰化工主要还剩下“一化”和“二化”两套大化肥资产。

　　姚伟进一步分析，由于化肥行业明年继续保持弱势运行格局的可能性较大，因此资产剥离不能让建峰化工摆脱困境，而退市风险将继续困扰公司。因此，剥离之后再进行资产重组，注入具备持续盈利能力的优质资产的担子将继续落在重庆化医“肩上”。

　　据姚伟猜测，重庆化医旗下的重庆医药谋划上市多年，已股改完毕，并在今年9月完成增资扩股，引入了天士力、复星医药、白云山等行业巨头作为战略投资者，明确了上市目标。因此，重庆医药注入建峰化工应是最现实和理想的选择。根据重庆医药网站披露，2014年该公司实现销售(统计口径)298亿元，同比增幅11.02%；利润总额4.24亿元，同比增长26.40%，上缴税金3.87亿元。

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