我国氟化工行业有望重塑牛市

氟化工属于新兴产业，比传统产业的困难小一些，但中国石化联合会的调研表明，氟化工行业产能也已经出现结构性过剩。氟化工行业当前面临的现实难题是技术饥渴。
　　
　　2014年9月,国务院批复《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》,其中明确提出要建立我国碳排放交易市场,目前国内碳交易试点稳步推进,全国统一碳排放权交易市场计划于2016年试运行,2020年正式建立全国碳市场。削减氢氟碳化物及碳交易市场的建立,短期将带来氟化工行业主题性的投资机会。
　　
　　2011年，随着全球绿色环保主义的深入人心，以及国内汽车行业对环保制冷剂的强制推行，随着国内汽车销量陡增的上升趋势，国内氟化工行业的汽车环保制冷剂(俗称环保雪种或R134a)的价格也一路飙升到历史的高点(7.2万元/吨)，这比往年平均水平几乎翻了2倍。丰厚的利润随即带来行业巨量资金的涌入，一时间在浙江、广东、江苏等地区，大小氟化工企业如雨后春笋般崛起。产能的增加，导致价格像坐过山车一样又急速回落(2013年2.4万/吨)。
　　
　　中国氟硅有机材料工业协会理事长季刚表示，近两年，由于氟化工产品结构性过剩，低端产品价格下滑，高端产品依赖进口，加上氟化工企业的制造成本急剧上升，氟化工企业盈利能力受到很大影响。今年1~10月，业内一些领军企业利润同比有较大幅度的下降。
　　
　　削减氢氟碳化物,氟化工牛市有望再现。氢氟碳化物HFCs主要作为第三代制冷剂而广泛使用于家用空调、冰箱和汽车空调等制冷剂,是《蒙特利尔议定书》后主要的ODS替代品。但由于其GWP值高,温室效应明显,因而成为《京都议定书》框架下需要被逐步淘汰的六大温室气体之一,主要发达国家和国际环保组织都不断呼吁减少氢氟碳化物的生产和使用。从历史看,上一轮氟化工行业景气周期主要源于第二代制冷剂淘汰,目前行业所处状态类似于第一代制冷剂R12等淘汰之后06-08年的低迷期。未来若全球就削减氢氟碳化物的达成共识,发达国家将率先削减相关产能,届时制冷剂短期可能出现明显的产能缺口,并有望推动相关产品价格大幅上涨,利好国内氟化工企业盈利及股价,带来新一轮氟化工牛市。
　　
　　碳交易市场建立利好氟化工行业。从国际应对气候变化的趋势看,建立全国统一的碳交易市场是大势所趋。2014年9月,国务院批复《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》,其中明确提出要建立我国碳排放交易市场。从我国碳交易发展历史看,经历了两个阶段:基于《京都议定书》下的清洁发展机制(CDM)阶段,以及2011年我国碳排放权交易试点。尽管京都议定书第二承诺期减排义务和合作机制分歧严重,谈判进展缓慢,CMD发展受阻。但CDM机制依旧是目前发展最成熟的机制之一,也是与发展中国家相关的最主要的温室气体减排交易机制。
　　
　　而且其发展历史为我国碳交易市场的建立积累了丰富的经验。此外,由于氟化工生产过程中相关产品及副产品的GWP值普遍是CO2的上千倍,因而未来碳交易市场成熟,氟化工企业在碳减排方面空间较大,在目前的碳交易框架下,有望成为碳排放配额或者核证自愿减排量(CCER)出售方,并从中获取相关收益。